انتشار : ۱۷:۴۳ , ۱۳۹۹ شهریور ۴
بی‌قانونی عامل اصلی آشفتگی بورس
موسوی سازمان بورس و اوراق بهادار تهران/ ملی 8نظر
آخر هفته گذشته اکثرا تحلیلگران و فعالان بازار در حال شمارش تعداد تصمیم‌های سازمان بورس در یک روز بودند، غافل از آنکه سازمان در همان روز به جهت تصمیم‌گیری یک رکورد دیگر هم زده بود.رکورد این بود که برای یک موضوع در 22 روز سه تصمیم مختلف گرفته شد.سقف سرمایه‌گذاری صندوق‌های با درآمد ثابت در این مدت سه بار تغییر کرد!
کسی هم نپرسید این میزان تغییر به چه دلیلی بوده ‌است؟ اگر روند تصمیم‌ها در ابتدای مرداد درست بوده چرا در پایان مرداد از آن عدول شده است؟ اگر روند بازار دلیل این تغییرات بوده چرا از همان ابتدا شرایط به درستی پیش‌بینی نشده که حالا ناخدا ناچار شود در دو روز پیاپی دو تصمیم کاملا متفاوت بگیرد؟

عیار افزایش حد نصاب صندوق‌ها؟
سازمان بورس امیدوار است افزایش حد نصاب صندوق درآمد ثابت فشار فروش را کم کند. در 8 مرداد که تصمیم گرفته شد حد نصاب تا 5 درصد کاهش پیدا کند برآورد شد صندوق‌های با درآمد ثابت ناچار شوند15 هزار میلیارد تومان از سهام خود را به فروش رسانند.سازمان بورس امیدوار است افزایش حد نصاب علاوه بر اینکه فشار فروش بالقوه را کم کند سمت تقاضا در بازار را نیز تقویت کند.اما تحلیلگران می‌گویند تا زمانی که روند بازار بهبود پیدا نکند، این تصمیم اثری بر سمت تقاضا نخواهد داشت، زیرا صندوق‌ها بی‌گدار به آب نمی‌زنند.

فلسفه کاهش حدنصاب
صندوق سرمایه‌گذاری با درآمد ثابت یکی از انواع صندوق‌های مشترک است که با حداقل ریسک بازدهی مناسبی را نصیب سرمایه‌گذاران می‌‌کند و اشخاصی که در صندوق سرمایه‌گذاری با درآمد ثابت سرمایه‌گذاری می‌کنند افراد ریسک‌گریزی هستند که می‌خواهند سود قابل قبولی هم به دست بیاورند.در صندوق سرمایه‌گذاری با درآمد ثابت به دلیل اینکه ریسک حداقل است، بخش زیادی از دارایی‌های صندوق در گواهی سپرده بانکی، اوراق خزانه و سایر اوراق بهادار با درآمد ثابت سرمایه‌گذاری می‌شود. پس از رشد عجیب شاخص، سازمان بورس با هدف کاهش ریسک در این صندوق حد نصاب را کاهش داد تا این شرکت‌ها فقط 5 درصد از دارایی‌های خود را تبدیل به سهام کنند. اما حال که بازار ریزشی شده و انتظارات برای رشد تعدیل شده ناظر بورس برای جلوگیری از روند حاکم بر بازار به صندوق‌ها اجازه داده حد نصاب را افزایش دهند. سؤال این است که شرایط ریسک نسبت به ابتدای مرداد تا چه حد کم شده که حد نصاب صندوق در پایان مرداد ماه سه برابر شده است؟ آیا می‌توان از این صندوق‌ها که نماد ریسک‌گریزی هستند به عنوان سپر بازار استفاده کرد؟

سیاست واکنشی به جای کنش سیاستی
ظاهرا فقط در حوزه ارز نیست که هر سه روز یک بار یک تصمیم جدید گرفته می‌شود. متولیان بورس هم نشان دادند اگر لازم باشد علاوه بر اینکه هر روز می‌توانند سه تصمیم متفاوت با روز قبل بگیرند یک تصمیم را هم در کمتر از سه هفته سه بار تغییر می‌دهند.این عارضه در حوزه اقتصادی برای متخصصان آشنا است و به آن اقتضایی عمل کردن گفته می‌شود. واکنش‌های اقتضایی در مقابل تصمیم‌های قاعده‌مند.در ابتدای دولت روحانی پژوهشی انجام شد درباره عوامل رکود تورمی در ایران، نتایج نشان داد اشتباه‌های سیاست‌گذاری و بخصوص سیاست‌های کج دار و مریز در زمان شوک و تلقی غلط از ماهیت شوک می‌تواند به تعمیق بحران منجر شود. پژوهش برای دور شدن اقتصاد از نوسان بر چند متغیر تأکید کرده بود؛ استقلال، شفافیت، اعتبار، نظارت و قاعده‌مندی.
بورس تهران با شوک روبه‌رو شده است.یک راه این است که با تغییر مقررات به صورت روزمره به مقابله با این روند رفت حال آنکه اگر بازار وارد فاز ریزشی شده باشد طبیعتا سازمان نمی تواند با این ابزارها اقدام موثری برای مقابله با این روند انجام دهد.مداخله و تغییر مقررات به صورت واکنشی فقط ریسک در بازار را بالا می برد و اعتبار مقام ناظر نزد بازیگران بازار سهام را تخریب می‌کند./ع

انتهای پیام /ع

اصلاح بورس بورس بی‌قانونی
در حال پیگیری تحلیل
50000حمایت برگزاری مناظره حول موضوع
25000 حمایت انتشار در کانال ها و اینستاگرام فارس
10000 حمایت انتشار در صفحه یک خبرگزاری
1000 حمایت انتشار در گروه مربوطه
324
انتشار: ۱۷:۴۳ , ۱۳۹۹ شهریور ۴
پیگیری های مرتبط
آخرین حامیان
دیدگاه تان را بنویسید
لطفا منتظر بمانید...
نظر شما ارسال گردید و پس از تایید منتشر خواهد شد
دیدگاه ها
 
mersad ۱۹:۰۳ ۱۳۹۹/۰۶/۰۴ ازکمپین شماحمایت شد...خواهشا شما هم از کمپین ما حمایت کنیدhttps://www.farsnews.ir/my/c/36475
 
فاطمه ۰۰:۲۹ ۱۳۹۹/۰۶/۰۵ سلام حمایت شد؛ لطفا مطلب زیر را ملاحظه بفرمایید: https://www.farsnews.ir/my/n/32670 کمفروشی دولت با کاهش شدید ارزش ریال بعد از عرضه اوراق بدهی!
 
تغییر ساعات کاری بازار سرمایه = جهش تولید ۱۸:۴۱ ۱۳۹۹/۰۶/۰۵ حمایت شد. خواهشمندم از کمپین ما که به در راستای منافع جمعی همه سهامداران میباشد حمایت فرمایید. با سپاس فراوان https://www.farsnews.ir/my/c/38588
 
فدائیان امام خامنه ای ۱۵:۰۲ ۱۳۹۹/۰۶/۰۶ فقط 5تا رای دیگه لازم داریم، لطفا ما را یاری فرمائید: https://www.farsnews.ir/my/c/4019
 
فاطمه ۲۰:۴۷ ۱۳۹۹/۰۶/۰۸ با سلام؛ حمایت شد. لطفا کمپین ذیل را حمایت کنید: https://www.farsnews.ir/my/c/37870 بررسی تخلفات دولت و تضییع حق الناس، قبل از رسیدن 1400
 
ناشناس ۲۱:۳۸ ۱۳۹۹/۰۶/۰۸ حذف پیش گشایش
 
ابوذر ۱۲:۳۷ ۱۳۹۹/۰۶/۱۱ با درود و سپاس لطفا موارد ذیل را هم ملاحظه فرمایید: https://www.farsnews.ir/my/c/37870 بررسی تخلفات دولت در حق مردم، قبل از 1400. https://www.farsnews.ir/my/n/32670 کم فروشی دولت با کاهش شدید ارزش ریال؛ خصوصا پس از عرضه اوراق قرضه.
 
mahmoudi ۱۶:۳۳ ۱۳۹۹/۰۶/۱۵ تکثر کمپینهای ایجاد شده به مدیریت بد اشاره دارند خیلی جالبه من کمپینی میخواستم ایجاد‌کنم که به تخلفات ناظر اشاره کرده بودم که از بیخ تایید نشد...عالیه نههه
سوژه های در حال رشد